Новости Forex – Исследование макро/фиксированных доходов – 17 мая 2010 г.

Доллар США укрепляется на фоне ослабления евро

Экономический кризис в Греции и опасения повторения ситуации в других странах привели к резкому падению курса евро. Материальная помощь от ЕС в сумме 750 млн. евро помогла только стабилизировать евро, но не подняла его до предыдущего уровня.

forex_moneyВ ближайшей перспективе на рынках будет наблюдаться рекордно низкий курс евро за прошлый год— 1,25 по отношению к доллару США. Однако падение курса евро должно замедлиться. Без сомнения, уверенность в евро и еврозоне пошатнулась. Но, в то же время, государственные бюджеты еврозоны в среднем демонстрируют лучшие ключевые показатели по сравнению с аналогичными в США. Общая сумма задолженности и дефицита США скорее всего превысит соответствующие показатели еврозоны в 2010 и 2011 гг. – суммарный дефицит США будет значительно больше. Бюджеты США и еврозоны нуждаются в консолидации, однако в США ситуация более сложная. Поэтому правительству придется приложить больше усилий, чтобы повлиять на экономический рост и свести дефицит к приемлемым показателям в течение нескольких лет. По мнению аналитиков Erste Group, можно ожидать уменьшения курса доллара, но в свете самых последних событий оно будет не таким значительным, как прогнозировалось ранее.

Швейцарский франк укрепил позиции

Швейцарский франк укрепил свои позиции почти до показателя EURCHF на уровне 1,40. По прогнозам аналитиков Erste Group, дальнейшее укрепление франка стало еще более реалистичным. В связи с риском дефляции, возникающим вследствие колебаний курса, в марте 2009 г., Национальный банк Швейцарии принял среди других мер решение противодействовать дальнейшему укреплению швейцарского франка и с тех пор стабильно удерживает обменный курс на отметке EURCHF 1,51. В декабре 2009 г., после улучшения экономической ситуации, которая снизила дефляционный риск, НБШ решил противостоять лишь "чрезмерному" укреплению франка. С тех пор курс оставался стабильным на некотором уровне (что подтверждает внешнее вмешательство), но в среднесрочной перспективе франк укреплялся. При том, что показатель EURCHF дошел до 1,40 (начиная с 1,43) всего за несколько часов, отметка 1,40 может уже не считаться слишком высокой в будущем. Поскольку франк остается самой безопасной валютой (особенно в контексте фискальной неустойчивости в еврозоне), то давление на растущий франк будет продолжаться в течение некоторого времени и может даже усиливаться из-за краткосрочных спекуляций. Поэтому аналитики Erste Group прогнозируют возможный рост франка за пределами отметки EURCHF 1,40.

Японская иена демонстрирует слабость

Позиции иены ослабли почти до USDJPY 95, но снова укрепились до уровня 92. Аналитики Erste Group считают, что краткосрочные колебания в обе стороны будут продолжаться еще в течение некоторого времени, но в среднесрочной перспективе ожидается падение иены до показателя USDJPY 95-98, особенно в случае резкого повышения ставок в США.